Come è composto il nostro Patrimonio: i dati del portafoglio.
Alla fine del 2025, il totale degli attivi a prezzi di mercato della Fondazione ammontava a € 13,049 miliardi (€ 10,65 miliardi a fine 2024) di cui € 6,22 miliardi riferibile al portafoglio multi-asset e multi-manager gestito da Quaestio Capital Management SGR SpA (Fund One) e € 5,692 miliardi all’apprezzamento a valori di mercato della partecipazione in Intesa Sanpaolo SpA.
Completano il portafoglio della Fondazione altre partecipazioni e fondi chiusi detenuti direttamente sul proprio bilancio.
ll patrimonio nel suo complesso registrava a fine 2025 una esposizione di circa il 63% al mercato azionario, del 28% al mercato obbligazionario. Il rimanente 10% rappresentava l’esposizione ai fondi chiusi detenuti sia direttamente che indirettamente tramite il Fund One.
Intesa Sanpaolo S.p.A.
In seguito al processo di ristrutturazione del sistema creditizio italiano dettato dalla legge-delega Amato-Carli, alle operazioni di fusione tra Banca Cariplo S.p.A. e Banco Ambrosiano (1998) ed alle successive operazioni di aggregazioni, tra cui quella con Sanpaolo IMI (2007), Fondazione Cariplo è uno dei principali azionisti di Intesa Sanpaolo S.p.A.
Ad oggi la Fondazione detiene 961.333.900 azioni di Intesa Sanpaolo S.p.A. pari al 5,521% del capitale sociale (dato aggiornato al 31.12.2025). Al 31 dicembre 2025, il controvalore di mercato della partecipazione era pari a circa € 5,692 miliardi. Il peso della banca conferitaria, misurato con la metodologia prevista dal protocollo ACRI-MEF come modificato nell’ottobre 2025, era pari al 30,38%.
I positivi risultati della banca nel corso del 2025 hanno permesso una significativa distribuzione a favore degli azionisti: per la Fondazione, il flusso di dividendi lordi incassato da Intesa Sanpaolo S.p.A. nell’anno è stato superiore a € 343 milioni.
Il Fund One
A fine 2025 il portafoglio del Fund One, fondo multi-manager caratterizzato da un’ampia
diversificazionedi attivi, titoli e geografie e gestito da Quaestio Management SGR, era suddiviso tra i
seguenti attivi:
- azionario 30%
- obbligazionario e monetario 58,2%
- fondi chiusi (private assets) 11,8%
Complessivamente, il Fund One ha concluso il 2025 con un rendimento del 3,58%.
Il Portafoglio Fondi Chiusi
Gli investimenti in private assets della Fondazione sono detenuti in parte direttamente sui propri libri e in parte all’interno del Fund One. Nel loro insieme, con poche eccezioni, si tratta di investimenti relativamente giovani che, se da un lato non contribuiscono ancora in modo significativo alla redditività del portafoglio dall’altro non hanno tuttavia risentito di una congiuntura non particolarmente favorevole che ha impattato soprattutto sui vintage più anziani.
A fine 2025 il portafoglio complessivo di investimenti in fondi chiusi ammontava a circa € 1 miliardo in termini di NAV di cui € 365,6 milioni sui libri della Fondazione.